Sep 15 2008
别了，黎曼兄弟！
终于，黎曼兄弟没能挺住，从每股80美元的顶峰跌到今天完全破产！
不少有识之士早在去年就提醒大家：“更糟的还在路上！”从贝尔斯登开始，金融业虽然不时地在政府救市的期望中反弹一把，但每一次蠢蠢欲动的结果都是更深的深渊。
人们都喜欢问为什么，金融家们总是用一些让常人不大能理解的辞藻来迷惑常人，这一次被迷惑的是他们自己了。
如果要您来回答在原材料、制造业、零售业、服务业和服务业的子集金融业之中哪个行业利润率最高，您应该不假思索地回答“金融业”。因为金融业掌握着经济活动的两头：资本投入是生产的开始，价值实现又都汇拢到资本市场里。两头都获利，这是金融业高利润的原因。
在资本的游戏中有一个铁的法则，高利润总是和高风险如影随形。其实，这一点金融业也不能例外。只是这个铁律在美国似乎已经失效了很久，原因在于美国的金融业“创新”地把资产和债务通过分级市场打包销售，从而把风险分散到了世界各地。当全世界购买美元资产的同时，大家也在为美国的金融风险埋单。
但是，正如我们知道的，钞票可以开足马力印刷，但支持钞票购买力的实际生产力必须能平衡纸币的面值，否则钞票就会贬值，甚至一文不值。美国的问题就出在它自己的实物商品生产力正在持续下降中。资本有一种无可救药的“嗜血”本能，它总是向能够使自己增值最快的地方涌流！当投资美国制造业因为劳工工资成本高涨而利润率下降的时候，资本就会涌向中国、印度、甚至非洲；而美国自身制造业的萎缩就变得不可避免了。
所以，我们看到的世界是这样的，在金字塔的顶端，美国一方面承受着天文数字般的财政赤字，把自己的资产贩售给世界；另一方面，再用全世界的钱去购买实物商品大肆挥霍。只要世界对美国经济仍然有“信心”，这种类似于寄生虫的生存状况就可以持续下去。
问题又回到了资本的嗜血本能，它会就此而罢手么？尽管高度发达的资本主义制度早就意识到了资本的这个致命弱点，并且制订了一系列法律制度来抑制它的发作， 但资本追逐利润增值的原始本能总能在制度中找到漏洞。分级市场一方面分散了风险，同时也给以小搏大提供了温床。层层分级打包出售的风险，似乎并没有因为风险本身不断提高而让嗜血的资本提高警觉。于是，我们看到一个又一个泡沫被吹起来再破掉。只要这些泡泡不触及美国社会经济的根本，每一个泡泡不过是资本重新洗牌的一次经历。直到“创新”的金融家们发现了最后一座金矿——“房屋贷款”，并且蜂拥而至。
黎曼兄弟可能并不是最后一个。预言和反思都不及经历来的鲜活，黎曼兄弟的股东们应该最有切肤之痛。只是希望迷信制度和创新的人们睁开眼睛，不要总期望自己可以踩着他人的尸体走出一条康庄大道来。
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Soar
别了，雷曼兄弟
今天听到的消息恐怕对任何熟悉华尔街的人的心灵都会产生巨大的冲击，雷曼兄弟，这个曾经渡过国债承销丑闻、LTCM丑闻等大风大浪的百年老店，这个曾经在固定收益领域呼风唤雨的枭雄，现在却连条死狗都不如，被彻底遗弃了，当我从电视上看到格林斯潘仍用他那语法复杂的风格谈论救助bear stearn与不救助雷曼兄弟的区别的时候，不得不感叹世态炎凉和这种老江湖的冷血作风。好在这是清教徒和犹太人的事，我们不必有任何一丝的伤感。
但是事情似乎又没有那么简单，美国人的选择明显不是冲他们自己人的，而是冲着全世界特别是新兴国家来的，是想让大家买单，真是无毒不丈夫啊。格林斯潘认为这是百年不遇的金融危机，全球经济都会受到冲击，斯蒂芬－罗奇也是放出惊人论调，次贷危机对世界经济步入萧条的影响刚刚发生了百分之十，罗杰斯也凑热闹，重复着他关于商品市场长牛的论调，并不遗余力地诅咒全球的股权市场。这又是美国人以自我为中心的陈词滥调，哈哈，动辄世界，动辄全球，自己不行了也就是世界不行了，自己的公司出了问题也就是全球的公司都有问题，自己过得不爽，别人就最好跳楼自杀，无非是想拖累全球经济、政治陷入一片混乱，让大家都做不成生意，继而觉得还是有个大哥出来主持公道好，自己能够继续辛勤耕作，劳动成果全部上交，诚惶诚恐地向美国人讨要几张擦屁股纸一样的美元，把老美象神一样地供着。这种殖民思维在当今世界普遍觉醒的今天，恐怕是越来越行不通了，不过老美还没有输掉所有，他们手里还有一张很牛的牌，这就是罗杰斯为什么鼓吹商品市场的理由，美国有强大的可以影响全球的军事实力，控制着石油运输的那几个关键地方，如果真要从这方面下毒手，去中东、外高加索、印度洋等地挑事，那大家确实是要过两天苦日子了。还好现在北极熊够狠，确实，到了再无退让的地步，就要果断出手，制约制约老美，也是为全世界的新兴国家长脸啊。当然，最主要的还是要新兴国家能够互相团结，在复杂的国际局势中相互支持、谋求共同发展，正如歌中唱的，走吧，走吧，人总要学着自己长大。新兴国家应该大力发展区域经济合作，建立各种对话和援助机制，保持各国货币和国内市场的稳定，通过合作共赢创造新的发展机遇和成长空间，坚决不让老美的挑拨离间的伎俩在任何一个国家得手。
今天晚上听到了降息的新闻，来得突然，符合拐点性的利率政策实施要出乎意料的原则，过去一年中不断加息的调控措施，为目前的反方向操作预留了相当的空间，不得不为国家的货币政策时机的选择叫好，能够在这种刀尖上的决斗中始终保持清醒的头脑和果断地出招，难能可贵，难能可贵。雷曼倒了，我们降270基点，美林、摩根、高盛不妨也相继倒下，我们的政策还有空间，哈哈。
美国人目前唱空全球经济，无非又想实施那种“剪羊毛”的操作，新兴市场国家这些年来发展很快，涌现了很多成功企业，创造了很多财富，这其中当然也有美元泛滥带来的流动性充足的因素，现在老美认为已经到了收获的季节了，就开始翻脸不认人了，为了把整个世界砸下去，不惜把雷曼这样的老字号也剁掉，彻底地消灭一些资产，其目的就是收紧全球的流动性，继而造成全球资产价格的急剧缩水，然后再重新回到美元在全世界横冲直撞的老路上去，美国人从而可以利用他们的铸币税特权搞到很多便宜货，控制世界上新创造出来的财富，这是真正的不劳而获。
历史一再地告诉我们，货币只是符号而已，因此绝对不能削足适履，让财富的持有和分配跟着货币转。财富最终是体现为对资源的控制力的大小，因此，不要理睬老美的“棒棒糖”一样的巨额收购资金之类的东西，对保证我们有吃有喝有住、过日子的重要资产，要坚决持有，绝对不要轻易出手。要防止美国人把经济下滑的毛病带给我们，就要促进国内需求的繁荣，我们又不傻、又不笨，为什么不能把主要精力用于满足自己生活水平的提高上来呢，这是实实在在的经济成长啊。当然，在世界上还是要广交朋友、互惠互利，保证我们合理的资源需求。老美现在既然打了自己的耳光，我们也不必客气，降低对所有美国公司的信用方面的评价，对他们的活动进行必要的限制，防止对我们的经济产生危害，他们的雷曼兄弟、花旗银行都能经营成这样，我们没有必要再高看他们自恃很高的什么500强、600强之类的东西。如果美国人执意要和我们做生意，那么好，大家公平地交换财富，美国经济不是衰退吗，那么把美国的土地、美国的公司卖给我们吧，我们去替他们经营，我们还可以为他们的社会注入新的人力资源，产生新的需求，刺激他们国内经济的增长，中国人并不缺乏生意头脑。
夜深人静，别了，雷曼兄弟，一路走好，如果不是格林斯潘那张哭丧脸，我们会敲锣打鼓欢送的。
写的非常深入浅出啊，关键是咱们该怎么办呢？
有一句话说得很对，中国的问题和美国的问题是不一样的。中国是借给别人的钱太多，美国是借了人家的钱太多。所以，中国的问题是不应该把太多的钱用来“借给别人”，而是要用钱去打造把现在的产能变为价值的产业！我们的产能，已经成了美国人实现价值的基础，问题是，价值没有充分在国内实现。